Le banche australiane affrontano un test critico sui profitti in un contesto economico e politico contrastante.

Le maggiori banche australiane dovranno affrontare un test cruciale sui profitti la prossima settimana, mentre si trovano ad affrontare prospettive contrastanti per i margini di interesse a causa dell’imminente taglio dei tassi, delle persistenti preoccupazioni per l’inflazione e dell’aumento dello stress ipotecario.

I risultati arrivano dopo le elezioni politiche del 3 maggio, dominate dalle preoccupazioni per il costo della vita che stanno ridefinendo i portafogli mutui delle banche e i modelli di credito al consumo.

La Reserve Bank of Australia ha annunciato a febbraio il primo taglio dei tassi d’interesse dal novembre 2020, segnalando una potenziale svolta per i margini bancari dopo che l’aumento dei tassi aveva intensificato la concorrenza.

Le azioni bancarie, che inizialmente avevano sottoperformato dopo il taglio dei tassi a causa delle valutazioni gonfiate e degli utili deludenti, hanno registrato un rimbalzo dopo l’annuncio del presidente degli Stati Uniti Donald Trump, il 2 aprile, di dazi doganali su larga scala, poiché gli investitori hanno cercato rifugi sicuri con un’esposizione minima alle turbolenze del commercio globale.

Da allora, il sottoindice finanziario è salito di quasi il 4%, anche se gli analisti di Citi osservano che “il ricorso ai beni rifugio non è stato generalizzato, con gli investitori che nell’ultimo mese si sono concentrati sulla Commonwealth Bank of Australia, mentre altrove i rendimenti azionari sono stati più modesti”. Le azioni della CBA oscillano vicino al massimo storico raggiunto il 23 aprile.

Gli investitori si aspettano un altro taglio di un quarto di punto da parte della RBA il 20 maggio, anche se alcuni hanno ridimensionato le previsioni di cinque tagli dei tassi quest’anno a seguito di un dato sull’inflazione complessiva superiore alle attese.

Se l’economia interna reggerà, i tagli dei tassi potrebbero portare a una crescita più forte del credito immobiliare, poiché l’aumento della capacità di indebitamento si tradurrà in un aumento dei prezzi delle case e in prestiti di importo maggiore, secondo gli analisti di Macquarie.

MARGINI SOTTO PRESSIONE

Westpac, il secondo istituto di credito ipotecario australiano, apre lunedì la stagione dei rendiconti bancari con un aumento previsto del 2,6% dell’utile netto del primo semestre, secondo l’aggregatore di dati di mercato Visible Alpha.

La National Australia Bank, il principale istituto di credito per le imprese, dovrebbe registrare un calo di quasi il 2% degli utili semestrali, mentre l’ANZ Group dovrebbe registrare utili sostanzialmente invariati, secondo Visible Alpha.

“Se il rallentamento economico dovesse rivelarsi peggiore del previsto e gli accantonamenti per crediti inesigibili aumentassero, NAB e ANZ potrebbero essere particolarmente vulnerabili data la loro maggiore esposizione ai prestiti alle imprese”, hanno avvertito gli analisti di UBS.

ANZ deve affrontare un rischio aggiuntivo a causa dei livelli iniziali molto bassi degli accantonamenti per crediti inesigibili, che potrebbero esporla maggiormente al deterioramento delle condizioni economiche, hanno aggiunto.

CBA, il più grande istituto di credito del Paese, pubblicherà i risultati del terzo trimestre il 14 maggio. Gli analisti di Citi prevedono un leggero calo dei margini di 2 punti base, ma un aumento degli utili fino al 7%.

Per la prima metà del 2025, il margine di interesse netto di Westpac è previsto all’1,91%, leggermente al di sopra dell’1,89% dello scorso anno, mentre NAB dovrebbe registrare una contrazione dei margini dall’1,72% all’1,69%. Il margine di ANZ dovrebbe salire dall’1,56% all’1,58%.